經濟運行下行壓力不減
發(fā)稿時間：2015-09-05人民幣技術性貶值。央行于8月11日調整人民幣匯率中間價報價機制。截至8月20日，美元兌人民幣匯率上升至6.4，為近三年來的高點，人民幣出現(xiàn)貶值現(xiàn)象。其中，較8月10日貶值4.6%，較8月11日貶值2.7%。此次人民幣貶值屬于技術操作層面問題，主要目的在于消除人民幣中間價與市場匯率之間的偏差，為應對9月份美聯(lián)儲加息造成的系統(tǒng)性貶值做好準備。
通貨緊縮預期增強。截至7月份，國內價格總水平運行依然偏弱，以消費價格指數(shù)（CPI）和生產價格指數(shù)（PPI）為主的經濟面出現(xiàn)“剪刀差”現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲1.6%；PPI環(huán)比下降0.7%，同比下降5.4%。其中PPI已連續(xù)41個月出現(xiàn)負增長，且幅度逐月擴大。CPI與PPI增幅差距的進一步擴大強化了國內通貨緊縮預期，宏觀經濟增長風險加大。
貨幣供應持續(xù)加快。自3月份以來，我國貨幣供應持續(xù)加快。7月份廣義貨幣（M2）同比增長13.3%，環(huán)比增長2.5個百分點；狹義貨幣（M1）同比增長6.6%，環(huán)比增長2.3個百分點。從數(shù)據(jù)上看，M2增速大于M1增速，說明目前經濟增長的主要動力仍為項目投資；M2增速與M1增速差距收窄，說明當局逐步強化對消費市場的刺激，并借此降低通貨緊縮預期。
大宗商品價格走低。今年以來，全球大宗商品價格出現(xiàn)顯著下跌現(xiàn)象，并引起近期大宗商品的拋售潮。有色金屬全線潰退，其中，鋁價下跌13%、銅價下跌12.5%。大宗商品價格走低暗示著全球經濟增長動能相對缺失，綜合分析成因，主要包括以下三點：一是大宗商品總體處于供過于求的狀態(tài)；二是美元走強，9月份加息預期增強；三是新興市場經濟體增長疲軟。
