電解鋁庫存持續(xù)高揚
發(fā)稿時間：2018-04-27據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)，3月份我國電解鋁產(chǎn)量302萬噸，同比下跌2.89%，環(huán)比上升9.14%。凈進(jìn)口0.2萬噸，總供應(yīng)量302.2萬噸，總消費量288萬噸，當(dāng)月理論供應(yīng)過剩14.2萬噸。3月底全國鋁錠庫存209.05萬噸，環(huán)比上漲6.22%。
分析認(rèn)為：3月受鋁價壓力，持貨商挺價惜售情緒增加，鋁錠庫存持續(xù)高揚。2季度為傳統(tǒng)消費旺季，3月末庫存顯現(xiàn)下行跡象，下游鋁加工企業(yè)逢低備貨意愿提升，4月份庫存繼續(xù)下滑，預(yù)計供應(yīng)過剩將進(jìn)一步緩解。
二、電解鋁日產(chǎn)量輕微收縮
3月份中國電解鋁總產(chǎn)能4359.8萬噸，運行產(chǎn)能3643.7萬噸，開工率83.57%，日產(chǎn)量9.74萬噸，環(huán)比下降1.42%。截至4月19日，2018年國內(nèi)新產(chǎn)能已投產(chǎn)46.3萬噸，待開工269.95萬噸，年內(nèi)在建且可投產(chǎn)新產(chǎn)能395.75萬噸。
分析認(rèn)為：基于復(fù)產(chǎn)和新投產(chǎn)需要周期，3月份產(chǎn)能沒有出現(xiàn)顯著增長，部分電解鋁企業(yè)檢修致使日產(chǎn)量有所下調(diào)。二季度隨著天氣轉(zhuǎn)暖、需求復(fù)蘇合規(guī)產(chǎn)能將加速投產(chǎn)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計后期日產(chǎn)量及開工率將有所上升。
三、鋁價震蕩上升
截至4月18日，南儲華南鋁錠現(xiàn)貨價報14,720元/噸，環(huán)比上升6.74%，廣東現(xiàn)貨成交價報14,720元/噸，環(huán)比上升7.05%。截至2018年4月12日，全國鋁錠庫存為211.74萬噸，環(huán)比上升3.13%。南海庫存為42.11萬噸，環(huán)比上升8.59%。
分析認(rèn)為：鋁錠庫存持續(xù)高企但從周數(shù)據(jù)看已有下降趨勢，貿(mào)易戰(zhàn)對鋁價影響較小，同時俄鋁受到制裁使海外鋁價暴漲帶動國內(nèi)鋁價預(yù)期。若無進(jìn)一步消息刺激，預(yù)計后期鋁價將呈現(xiàn)震蕩上升走勢。
四、電解鋁成本顯著下降
3月份電解鋁行業(yè)加權(quán)平均成本為14,444元/噸，環(huán)比下降2.52%。其中氧化鋁成本下降帶動總成本下降比例為59.36%，陽極成本下降占17.11%；電力成本下降占22.19%。同期國內(nèi)現(xiàn)貨均價報13,810元/噸，行業(yè)理論利潤為-634元/噸。
分析認(rèn)為：3月氧化鋁價格受基本面及政策主導(dǎo)價格下降，煤炭供應(yīng)寬松，煤企主動下調(diào)價格致使電力成本繼續(xù)下跌，陽極復(fù)產(chǎn)加快供應(yīng)過剩拖累價格進(jìn)一步下滑，預(yù)計電解鋁成本仍將延續(xù)下降趨勢。
