鋁“創(chuàng)紀(jì)錄”，產(chǎn)能過剩之憂或再趨重
發(fā)稿時(shí)間：2014-01-09產(chǎn)量過剩導(dǎo)致價(jià)格不斷下滑的背景下，10月中國原鋁產(chǎn)量再次創(chuàng)下紀(jì)錄新高，市場供應(yīng)過剩導(dǎo)致機(jī)構(gòu)下調(diào)鋁價(jià)格預(yù)期。
與年初價(jià)格相比，目前倫敦商品交易所（LME）三個(gè)月鋁價(jià)格下滑幅度超過10%，從年初的2100美元/噸下滑至1800美元/噸。
價(jià)格下跌的同時(shí)，產(chǎn)量卻未出現(xiàn)減少跡象。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國10月原鋁產(chǎn)量較上月增加5%，至創(chuàng)紀(jì)錄的195萬噸，高于今年8月所創(chuàng)紀(jì)錄186萬噸。
產(chǎn)量不斷創(chuàng)紀(jì)錄，增加了國內(nèi)市場的供應(yīng)壓力，或?qū)⒗^續(xù)對價(jià)格產(chǎn)生打壓。就原鋁而言，今年原鋁基本面仍然過剩嚴(yán)重，產(chǎn)量仍然增長巨大。“雖然原鋁價(jià)格低迷可能導(dǎo)致新產(chǎn)能推遲上線，但是中國西部地區(qū)更多低成本產(chǎn)量仍在持續(xù)供應(yīng)，預(yù)計(jì)中國明年的原鋁產(chǎn)量為2680萬噸，從而使國內(nèi)原鋁在2014年仍然面臨較大過剩。”中金公司預(yù)計(jì)。
上周，LME宣布了新的倉儲業(yè)務(wù)規(guī)則，強(qiáng)制要求排隊(duì)時(shí)間超過50天的倉庫對外的金屬交付量必須超過金屬存入量，且已修改關(guān)于解決LME旗下倉庫訂單積壓的方案，新方案將覆蓋排隊(duì)時(shí)間超過50天的倉庫。
中金公司表示，若該規(guī)則施行，則會使得鋁現(xiàn)貨溢價(jià)高企的現(xiàn)象得到緩解，而對短期鋁價(jià)造成下行風(fēng)險(xiǎn)。
瑞銀大宗商品團(tuán)隊(duì)同樣預(yù)計(jì)，新政策執(zhí)行后，大批鋁庫存將流向終端用戶，鋁升水將持續(xù)下行，鋁價(jià)或?qū)⒚媾R進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。